前言：
电池厂商投资GPU行业，本质是传统产业向高附加值领域的战略转型，既为突破增长瓶颈，也为应对技术变革与市场竞争。
然而，这一跨界行为需承担技术迭代快、竞争激烈等风险，最终成效取决于技术整合能力与市场拓展速度。
作者 | 方文三
图片来源 | 网 络
电池厂商投资昔日[中国英伟达]
近日，曾经历困境的重庆GPU独角兽企业象帝先，宣布完成新一轮数亿元融资，标志着其成功摆脱困境并重新崛起。
在此次助力象帝先复苏的过程中，上市公司安孚科技引起了公众的关注。
象帝先在其公告中表示，已与安孚科技达成深度战略合作协议。
象帝先，作为中国GPU研发企业，其创始人唐志敏博士是中国计算机系统与处理器芯片设计领域的战略科学家。
自2020年起，唐博士带领团队在重庆开展创业活动，其项目迅速吸引了市场的广泛关注，并成功完成了累计达25亿元人民币的五轮融资，因此被誉为重庆的[英伟达]。
然而，该公司在去年因未能达成业绩对赌协议而面临困境，不得不进行裁员，影响了400多名员工，企业运营一度陷入停滞状态。
2021年3月，公司立项了第一款GPU芯片项目[PANGU A0]，这款产品在2022年6月顺利流片，并能在2023年6月实现PANGU A0[天钧一号]芯片量产。
当时据称[综合性能达到国际GPU主流产品的先进水准，各项指标均超过国内同类产品]。
与此同时，第二款GPU芯片项目PANGU B0和[天钧二号]芯片先后立项、发布。从产品节奏来看，几乎每年都有新动作。
[行业大佬+产业经验]的组合，自然是资本热捧的对象。
公司创立时，就获得重庆国资等鼎力支持。后又累计获得5轮投资，共计融资了25亿元左右。
估值高达150多亿元，是重庆近两年杀出的超级独角兽之一。
创始人唐志敏对内解释称，公司陷入险境的直接原因是对赌起诉：象帝先曾与股东签订对赌协议，承诺B轮融资规模要达到5亿元，由于目标未达成，股东发起了诉讼。
上述对赌导致了象帝先资金被冻结，经营活动受阻，企业面临分崩离析的境地。
从县城百货转身[吞下]南孚电池
2016年，安德利百货成功上市，业务涵盖购物中心、超市、家电专业店等多种业态，经营网点在安徽等地的县城及乡镇开枝散叶。
然而，好景不长。电商的迅猛发展，就像一阵狂风，席卷了整个零售行业。
安德利百货也没能幸免，营收和净利润持续下滑。
2020年和2021年，营业收入分别降至17.66亿元和16.77亿元，归母净利润更是连续两年亏损，企业陷入了转型的困境，急需寻找新的出路。
在此背景下，袁永刚夫妇于2019年入主安德利百货，并在积极调整战略后，仍面临收入下滑和亏损扩大的挑战。
公开数据显示，2020年和2021年，安德利百货的营业收入分别为17.66亿元和16.77亿元，同比下降6.96%和5.01%，连续两年录得亏损。
就在安德利百货苦苦挣扎的时候，转机出现了。
2021年 9月，安孚科技做出了一个大胆的决策，以24亿元现金收购南孚电池控股股东亚锦科技36%的股份。
交易完成后，南孚科技完成了从传统百货零售业务的转型，主营业务转向电池的研发、生产和销售，并更名为安孚科技。
收购完成后，南孚电池的业绩表现十分亮眼，为安孚科技带来了显著的增长动力。
2022年，安孚科技实现营业收入33.83亿元，同比增长 101.71%；归母净利润达到0.82亿元，同比增长 259.15%，成功实现扭亏为盈。
2023年，公司营业收入继续增长至 43.18亿元，同比增长 27.62%；归母净利润为1.16亿元，同比增长41.93%。
通过这次转型，安孚科技成功摆脱了百货零售业务的困境，在电池领域找到了新的发展方向，成为了国内电池行业的重要参与者。
根据安孚科技发布的2024年业绩预告，公司预计2024年度归属于母公司所有者的净利润将达到1.58亿元至1.78亿元。
与上一年度相比，将增加4217万元至6217万元，同比增长36.41%至53.68%。
在完成收购后的第一年，安孚科技实现了扭亏为盈，并且业绩持续增长。
然而，在收购南孚电池时，安孚科技的净资产仅为6.13亿元，而南孚电池的估值高达99.03亿元。
参与投资GPU厂商的底层逻辑
虽然安孚科技在电池领域取得了不错的成绩，但电池行业竞争激烈，市场逐渐趋于饱和。
就拿碱性电池市场来说，增长速度明显放缓，国内市场几近饱和，各大品牌为了争夺市场份额，竞争异常激烈。
安孚科技此次投资象帝先，与其掌舵人袁永刚对芯片产业的布局密切相关。
袁永刚在资本运作和产业布局方面经验丰富，他对芯片产业的关注由来已久。
从多年前开始，他就已入股多家投资基金，积极布局芯片领域。
在中国半导体领域迄今为止规模最大的并购案 ——安世半导体并购案中，袁永刚也曾积极参与，虽然最终未能如愿，但他对芯片产业的热情和决心可见一斑。
此次投资象帝先，是袁永刚芯片版图布局中的重要一步。
通过投资象帝先，安孚科技能够进入潜力巨大的GPU市场，借助象帝先的技术和团队，在芯片领域打下坚实的基础。
安孚科技与象帝先之间存在着诸多协同发展的可能性。
在技术层面，安孚科技在电池技术方面拥有丰富的经验和优势，而象帝先专注于 GPU 芯片研发。
双方可以相互借鉴，探索电池技术与芯片技术的融合，例如在低功耗芯片设计中，运用安孚科技的电池节能技术，提升象帝先芯片的能效表现。
从资本与管理角度来看，安孚科技强大的资本实力和高效管理体系，能够为象帝先提供稳定的资金支持和先进的管理经验，助力象帝先加速技术研发、拓展市场边界。
而象帝先的创新技术和高成长性，也能为安孚科技带来新的利润增长点，提升公司的整体价值。
从长远来看，这次投资对象帝先来说，是一次重要的发展机遇；对安孚科技而言，也有望开启其第二增长曲线。
近期，安孚科技的股价展现出显著的强势。
此次投资进一步巩固了其以[消费电池+硬科技]为核心的双轮驱动发展模式，成功引起了长期资本的密切关注。
在消费电池业务稳居市场第一的基础上，安孚科技通过投资象帝先，成功切入潜力巨大的 GPU市场，实现了业务多元化布局。
科技领域是袁永刚在资本市场的长期关注点
苏州富豪袁永刚，不仅控制着安孚科技，还是东山精密董事长，蓝盾光电实控人。
东山精密的是国内PCB龙头，业务涵盖电子电路、光电显示和精密制造等领域，是苹果、Meta、特斯拉等巨头的供应商。
在2019年，公司[易主]东山精密董事长袁永刚后，就开始筹划业务转型。
近年来，公司提出[消费电子+新能源]战略，双轮驱动多元布局。
2022年1月，安孚科技完成第一次资产重组，通过子公司安孚能源收购南孚电池母公司亚锦科技36%的股权。
2022年5月，安孚科技完成第二次资产重组，进一步增持亚锦科技的股权，最终持有其51%的股权。这笔收购效果卓著。
据安孚科技官网披露，安孚科技已经重组转型为专注从事多化学系统的小电池和消费品的投资、研发、生产和销售的企业。
从业务上匹配上讲，GPU业务与袁永刚的商业帝国匹配度并不低，而且袁永刚在资本市场也长袖善舞。
除了上述收购南孚电池外，还是禾盛新材的第6大股东，新三板公司帝瀚环保的第5大股东。
据此前媒体报道，还曾参与过汇源通信、元力股份、大港股份、新宁物流、联创光电、华锦股份、国发股份、华闻集团等10余家A股公司的投资。
另外，袁永刚控股的蓝盾光电，一家主要从事高端分析测量仪器制造、软件开发、系统集成及工程、雷达部件生产的公司，在去年还投资了星思半导体。
蓝盾光电入局后，持有该公司5%股份，是公司第六大股东。
多年来，安孚科技一直利用资本的力量在高科技领域进行战略布局。
其旗下东山精密是国内领先的PCB制造商，为苹果、Meta、特斯拉等国际知名企业供应产品；
蓝盾光电则专注于系统集成和软件开发，并投资了星思半导体。
通过安孚科技在GPU算力领域的布局，相当于在人工智能领域实现了闭环发展。
结尾：
跨界投资就像一场充满未知的冒险，虽然前景诱人，但也伴随着诸多风险与挑战。
技术差异是横亘在安孚科技面前的一道难题。
电池技术与GPU芯片技术分属不同领域，技术原理、研发流程和人才需求都大相径庭。
安孚科技在电池领域积累的技术和经验，难以直接应用到 GPU 芯片研发中，这就需要公司投入大量的时间和资源。
此外，安孚科技在收购南孚电池时产生了巨额商誉，若南孚电池业务出现波动，将对公司业绩产生重大影响。
尽管当前南孚电池业务稳定，现金流为正，为投资提供了支撑，但未来的市场变化难以预测，南孚电池业务面临的潜在风险依然是悬在安孚科技头上的一把达摩克利斯之剑。
部分资料参考：猎云精选：《电池厂，出手挽救GPU独角兽》，投中网：《重庆[英伟达]绝境逢生》，科创四川：《[休克]167天后，成渝这家[超级独角兽]又杀回来了》，通信干货：《这家公司战略投资象帝先，国产GPU迎来关键发展契机》，芯世圈：《国产GPU独角兽——象帝先，起死回生》，硬件世界：《一度将要解散！国产GPU独角兽彻底复活》，一超家电研究：《安孚科技深度：小电池赛道的公牛，南孚出海新天地》
原文标题 : AI芯天下丨分析丨电池厂商，为何要投资一家GPU厂商？
